周二，随着以色列与伊朗之间脆弱的停火协议引发市场观望情绪，欧洲天然气价格小幅下滑。尽管地缘政治紧张局势出现缓和迹象，投资者仍保持谨慎态度。美国东部时间上午7:33（北京时间19:33），荷兰TTF枢纽基准前月合约ICE Dutch TTF天然气期货下跌0.8%，报每兆瓦时49.48欧元；英国前月天然气期货下跌1.1%，报每热单位119.22便士。

在美国总统特朗普主导的外交斡旋下，以色列与伊朗相互停止攻击，市场风险情绪随之改善。特朗普于周一晚间表示，美国已接近宣布在与伊朗的冲突中取得"全面胜利"，并预测国际油价将大幅下跌。然而，天然气市场的反应较为平淡，折射出市场对停火协议持久性的持续担忧。尤其是霍尔木兹海峡的前景仍存在不确定性，这一关键航运通道承载着全球约五分之一的石油及液化天然气运输。

供应端的进展也在一定程度上限制了欧洲天然气价格的涨幅。据报道，随着季节性维护作业影响持续消退，挪威天然气产量进一步回升，日产量增加约1,000万立方米。流向欧洲大陆的天然气量也增加了约500万立方米/日，市场对近期供应改善的预期随之升温。挪威产量的恢复叠加地缘政治风险的初步缓和，使天然气价格整体维持区间震荡。仍需密切关注中东局势动态，以评估全球能源供应流是否面临新的威胁。

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